블로그

제룡전기 – 중대형변압기 진출

지엔씨에너지 –

대한전선 – 10월 분석해놨었음.

LS

세계물산, 팜스코
한화솔루션, hd현대에너지솔루션, 한화솔루션, OCI홀딩스,

SGC에너지

한전산업, 한전기술,

한신공영, 동양고속,

미래아이앤지

KCTC

이화산업

롯데에너지머티리얼즈(동박) , 이수스페셜티케미컬(황화물 고체배터리 소재 ), PI첨단소재( 필름)

삼일제약, 신도리코,

사조산업

삼영

세아제강지주, KBI동국실업

대우건설, 대한전선

파라다이스

Q. 사람들이 많이 쓰는 화면들 CHECK — 기관, 외국인, 일반투자자, 전업투자자 => 이를 통해 더욱 기회 등에 기민해질 수 있을 것. 자동화가 가능하려나.

코이즈,

선익시스템,

KD

인콘

하림지주

제룡전기

동아엘텍

대명에너지

리브스메드

코미팜

에스켐

삼양엔씨켐

시지메드텍

비아트론

지앤비에스 에코

삼진식품

아이텍

미래에셋 벤처투자

오킨스전자

SDN

성호전자

그래피

이지스

디와이디

석경에이티

씨아이에스

EG

이녹스

얼라인드

제이엘케이

에프앤가이드

액트로
디케이티

티에프이

아이앤씨

이원컴포텍

웨이비스

제이티

아이씨에이치

모베이스

아이로보틱스

이렘

지엔씨에너지

메카로

휴맥스홀딩스

CS

라이콤 9% 2,650
기가비스 9% 57,800
네패스아크 9% 19,660
와이엠티 9% 13,390
그리드위즈 9% 17,240
에치에프알 9% 14,980
코스텍시스 9% 15,660
캡스톤파트너스 8% 3,265
SGC E&C 8% 16,210
제이에스링크 8% 30,900
바이오다인 8% 14,800
더라미 8% 1,900
경남제약 8% 680
HLB이노베이션 8% 3,095
모두투어 8% 12,840
휴맥스 8% 935
헥토파이낸셜 8% 26,250
AP시스템 8% 22,800
제이스텍 8% 5,540
와토스코리아 8% 7,770
비씨월드제약 8% 5,260
KX하이텍 8% 1,415
빌리언스 7% 289
아이디스홀딩스 7% 12,900
레이크머티리얼즈 7% 27,550
비에이치아이 7% 78,700
샤페론 7% 1,959
신원종합개발 7% 3,515
아스트 7% 659
주성엔지니어링 7% 48,000
테라뷰 7% 10,100
모비릭스 7% 2,990
오아 7% 7,440
포인트모바일 7% 3,595
아이윈플러스 7% 1,280
슈프리마 7% 46,500
다산디엠씨 7% 2,075
알로이스 6% 1,396
제주반도체 6% 43,850
아이센스 6% 18,200
딥노이드 6% 3,730
THE CUBE& 6% 933
지투파워 6% 9,500
한중엔시에스 6% 52,800
에스지헬스케어 6% 3,510
티씨머티리얼즈 6% 4,400
나노 6% 4,085
바이오포트 6% 7,150
아이비젼웍스 6% 1,485
동국S&C 6% 1,935
아이진 6% 1,547
상지건설 6% 11,450
선광 6% 21,800
앤씨앤 6% 635
큐라티스 6% 1,149
태웅 6% 32,150
유진기업 6% 4,320
시지트로닉스 6% 4,690
GRT 6% 3,780
골프존홀딩스 6% 4,935
에브리봇 6% 27,650
에이루트 6% 1,900
인터플렉스 5% 12,920
유아이엘 5% 3,960
엘앤씨바이오 5% 94,300
우리산업홀딩스 5% 3,360
네오크레마 5% 5,140
나우로보틱스 5% 32,600
디와이피엔에프 5% 15,240
야스 5% 10,900
대원산업 5% 13,720
네오팜 5% 20,900
지씨지놈 5% 9,230
범한퓨얼셀 5% 33,950
태광 5% 27,850
동성화인텍 5% 28,900
우리손에프앤지 5% 1,756
글로벌텍스프리 5% 5,180
디앤씨미디어 5% 12,440
한국가구 5% 5,230
씨에스베어링 5% 6,280
비트컴퓨터 5% 5,450
SV인베스트먼트 5% 2,725
꿈비 5% 4,930
원바이오젠 5% 7,770
자이언트스텝 5% 4,220
다보링크 5% 1,693
케어젠 5% 126,000
보성파워텍 5% 8,140
지투지바이오 5% 87,800
흥국에프엔비 5% 2,265
에코플라스틱 5% 3,355
더코디 5% 5,200
애드바이오텍 5% 1,770
아이티아이즈 5% 5,890
알파칩스 5% 17,710
엣지파운드리 5% 1,610
차바이오텍 5% 22,100
TS트릴리온 5% 443
에스티큐브 5% 8,430
피플바이오 5% 1,141
신라섬유 5% 2,355
큐알티 5% 18,700
헥토이노베이션 5% 20,800
쇼박스 5% 2,620
이지홀딩스 5% 5,480
미래생명자원 5% 3,115
미트박스 5% 8,310
소프트캠프 5% 1,416
흥구석유 4% 13,730
파워로직스 4% 6,400
CJ프레시웨이 4% 32,200
에르코스 4% 13,660
에어레인 4% 13,300
아이컴포넌트 4% 5,100
코메론 4% 15,890
더블유씨피 4% 9,300
아바코 4% 16,100
에이스침대 4% 36,050
오로라 4% 15,170
라이온켐텍 4% 2,115
스톤브릿지벤처스 4% 6,050
에임드바이오 4% 55,600
옵트론텍 4% 2,020
푸드나무 4% 2,150
디엔에프 4% 19,020
옵티코어 4% 3,800
NEW 4% 2,415
씨엑스아이 4% 510
유니온바이오메트릭스 4% 3,460
세아메카닉스 4% 4,740
대원 4% 4,110
하림 4% 3,220
글로벌에스엠 4% 439
영화테크 4% 8,560
케이엔제이 4% 30,200
한성크린텍 4% 1,315
티플랙스 4% 3,165
뉴온 4% 952
대성파인텍 4% 743
비보존 제약 4% 4,780
아이디피 4% 5,310
삼진엘앤디 4% 801
제룡산업 4% 7,750
아바텍 4% 9,620
컴퍼니케이 4% 7,220
슈피겐코리아 4% 22,950
고영 4% 33,800
노브랜드 4% 3,925
지노믹트리 4% 24,400
누리플랜 4% 2,860
세명전기 4% 10,410
신성에스티 4% 39,800
동아화성 4% 6,880
한일화학 4% 8,600
뉴로메카 4% 91,500
일지테크 4% 5,020
시큐브 4% 3,935
이건홀딩스 4% 4,080
상아프론테크 4% 18,070
우진엔텍 4% 27,000
인텍플러스 4% 17,980
KCC건설 4% 5,720
대성미생물 4% 7,470
드림어스컴퍼니 4% 1,376
강원에너지 4% 16,960
브리지텍 4% 5,500
인바이오 4% 2,175
에너토크 4% 8,720
동원개발 4% 3,060
세원물산 4% 11,690
에코프로 4% 175,800
내츄럴엔도텍 4% 2,650
나이스정보통신 4% 25,050
피에이치에이 4% 12,420
해성산업 3% 8,650
알에스오토메이션 3% 23,850
비엔케이제2호스팩 3% 2,835
바른손이앤에이 3% 329
지니틱스 3% 718
광무 3% 2,265
우원개발 3% 4,390
대창솔루션 3% 2,125
펨트론 3% 18,480
셀비온 3% 25,900
우리기술 3% 9,480
유진테크놀로지 3% 3,975
사람인 3% 13,480
한국알콜 3% 11,370
피앤씨테크 3% 6,150
유니테크노 3% 4,000
한국캐피탈 3% 835
경창산업 3% 2,170
CMG제약 3% 2,060
KBI메탈 3% 1,789
케이엔솔 3% 13,200
하나기술 3% 31,400
그래디언트 3% 11,980
제일테크노스 3% 5,980
에이비프로바이오 3% 189
라온시큐어 3% 9,470
에스텍 3% 15,160
롤링스톤 3% 3,470
디어유 3% 38,000
컬러레이 3% 572
LS증권 3% 5,760
메가엠디 3% 1,887
유일에너테크 3% 1,471
에코볼트 3% 769
넥사다이내믹스 3% 1,218
퀀타매트릭스 3% 4,335
태웅로직스 3% 2,740
피제이메탈 3% 3,085
SG&G 3% 1,889
APS 3% 4,550
엔에프씨 3% 5,530
한일사료 3% 3,100
키이스트 3% 2,940
폰드그룹 3% 5,890
핑거 3% 12,810
네이블 3% 7,570
지에프아이 3% 19,800
이랜텍 3% 10,900
셀리드 3% 3,305
에이직랜드 3% 33,250
케이피티유 3% 3,670
성창오토텍 3% 4,510
박셀바이오 3% 10,330
대진첨단소재 3% 4,020
팜스토리 3% 1,175
디오 3% 16,490
바이오에프디엔씨 3% 16,180
와이엔텍 3% 6,760
RF머트리얼즈 3% 38,950
에이프로 3% 5,780
동신건설 3% 19,300
해성산업1우 3% 8,620
엘오티베큠 3% 14,190
한텍 3% 38,050
인지소프트 3% 22,500
알에프텍 3% 1,708
BGF에코머티리얼즈 3% 4,185
아이지넷 3% 1,954
현우산업 3% 3,850
한스바이오메드 3% 45,600
네오리진 3% 1,409
아티스트스튜디오 3% 5,290
하이딥 3% 2,470
엠아이큐브솔루션 3% 13,060
동국산업 3% 2,825
알티캐스트 3% 566
셀로맥스사이언스 3% 5,330
중앙에너비스 3% 16,000
에스앤디 3% 67,700
제이스코홀딩스 3% 787
아톤 3% 7,860
씨티케이 3% 4,460
옴니시스템 3% 861
모티브링크 3% 8,960
시공테크 3% 4,130
유비케어 3% 4,140
동방메디컬 3% 7,920
3S 3% 1,445
시노펙스 3% 7,990
큐렉소 3% 20,350
에스와이 3% 3,090
듀켐바이오 3% 10,590
리드코프 3% 3,655
바이오스마트 3% 6,250
제이오 3% 9,190
그린플러스 3% 5,160
케이티알파 3% 4,825
엔바이오니아 3% 10,400
오픈엣지테크놀로지 3% 15,410
민테크 3% 2,655
솔브레인홀딩스 3% 53,200
포스뱅크 3% 5,320
나노실리칸첨단소재 3% 1,638
해성에어로보틱스 3% 15,250
벡트 3% 2,300
대원미디어 3% 7,680
테크윙 3% 48,250
위지트 3% 701
앱코 3% 932
더핑크퐁컴퍼니 3% 23,300

자본시장에는 상당히 많은 자산군이 있다.
부동산은
주식시장에는 한국에만 국한해봐도, 종목 수가 2,885개 이다. (코스피 951, 코스닥 1,822, 코넥스 112)
원자재, 귀금속, 코인, 선물, 옵션까지 포함하면 매우 많다.

주식만 해도 글로벌 상장 기업 수는 5.8만개이다(2022년, WFE)
즉, 아무리 많이 본다고 하더라도, 글로벌 모든 기업들의 동향을
정확히 파악하는 것은 어렵다.

기업명, 지배구조, 사업내용, BM의 적절성, 재무비율 만 살피더라도 하세월일 것이다. 상당히 많은 내용들의 공시가 나오기도 한다. 한국에 코스닥 코스피 공시내용만 1일에 500여개가 나온다. 한국기업만 해도 분석하고 결론을 도출해야할 내용들이 많다는 것이다.

또한 종목별, 시장별, 국가별, 시장참여자들은 매우 다르다. 관심사, 생각하는 지점, 상식의 정도도 매우 다르다. 규모에 따라 가격변동 또한 크고 작음도 다양하며 보이지 않는 정보들도 많이 작용한다. 정보의 질적 투명성도 다르다. 자금의 철학, 히스토리, mbti 경향성, 성격에 따라 해석의 정도도 달라지게 된다. 문화 또한 국가별로 다르다.

따라서 주식종목을 추천한다는 것에는 늘 위험성이 따른다. 시장을 정확하게 보느냐, 기업을 정확하게 보느냐, 시장참여자들의 변동성을 정확하게 보느냐가 기본이 돼야 하는데 이들 모두 시간이 필요로 하는 작업이기 때문이다.

따라서 어떤 산업이 좋아보인다고 할때는 좀더 확률적으로 높은 경향성을 가진 답변을 내놓을 수 있다. 따라서 이렇게 하는 경우가 많았다. 근데 그중에서 뭐가 제일 좋은가라고 했을 때에는 좀 곤란함을 느끼기도 한다. 하나로 압축하는것이 나조차도 아직 100% 확신을 갖는 데는 시간이 걸린다.

내가 말하는 100% 확신이란, 높은 기대수익률이 확실하며 확률적으로 peer 대비 가장 높은 수익률을 가질 수밖에 없는 종목이 될 것임을 예측한 투자를 말한다. 따라서 여러 개를 추천하는 경우가 많고, 결국 선택하는 것은 의견을 듣는 사람의 몫이 된다.

그러나 화자 입장에서는 더욱 책임을 갖고 말한다. 사실인지 아닌지 거짓이될지 이로 인한 피해가 생겨나게 되진 않을지 등 다양한 생각을 하고 말을 한다. 따라서 함부로 말하긴 어려우나 확실하게 말해야 할 때에는 말하는 경우가 있다. 이로 인해 회사를 다니면서도 스트레스를 알게모르게 받았던 것 같다.

물론 무엇이 최고, 최선인지 늘 생각하는 것은 투자자의 숙명이자 나를 발전시키는 최고의 성장촉매가 된다. 그러나 말을 너무 많이 하고 오랜 시간 숙성될 수 있는 것에 대하여 말이 먼저 나가게 되었을 때에 갖게 되는 심리적인 아픔조차 고려하게 되는 나의 강박이 문제가 되기도 한다.

따라서 나는 추후 타인의 투자를 진행한다고 하면 지분투자 위주로 진행할 예정이다. 직접적으로 누군가에게 종목을 추천하는 일은 거의 없을 예정이다. 사바나 초원의 먹이를 노리는 사자처럼 최대한 조용히, 압도적인 생각의 양과 질을 통해 분석을 마치고 의사결정을 내린 후 의사결정을 통해 기업성장, 시장판단에 대한 과실을 폭발적 복리를 통해 확보할 예정이다.

물론 당연히 5.8만개의 기업을 모두 깊이있게 알긴 어렵더라도, 변화의 핵심이 되는 기업들에 대해서는 분석해놓을 필요가 있다. 따라서 정말로 많은 양의 공부시간이 필요하다.

매우 많은 자산군의 가격변동에 대한 흐름, 이해도도 높여놓을 필요가 있다. 돈의 흐름에 대해서 좀더 명확한 사고를 가지고 인적, 금전적 레버리지를 안전하게 사용하는데 매우 큰 도움이 될 것이다. 나, 그리고 다른 사람이 좀더 빠르게 어떠한 목표를 이루는데의 발판이 될 수 있으리라 생각한다.

=> 직관적이고 모두가 알아들을 수 있는 방식으로 설명하는 것이 좋을 것 같다.
그 기준은 차트를 기반으로 매수매도 시점을 이야기하는 것이
많은 사람들에게 쉽게 인식되어질 수 있지 않을까 함.
따라서 기존과 다르게 차트상, 그리고 주가가 많이 올라온 기업보다는
좀더 낮은 per pbr 을 가지고 자본수익률, 이익률을 바탕으로 성장해나가는
싸거나 적절한 밸류에이션을 가진 기업을 추천하는게 좋을듯.

cf) 삼성중공업은 저평가에서 해소되어서 올라온 상황이었기 때문에 좀 애매하긴 했다. 차트상으로도 좀 올라왔었고..

억울하다고 해야할까.
투자의 억울한 점은
뭉툭해도 돈을 벌 수 있다는 점이다.
좋은 자산에 뭉툭하게 집중투자를 하고 기다리기만 해도
돈은 벌리기 마련이다.

따라서 날카롭지 않고
뭉툭하고 낙관적이고 손실확률에 대해서 크게 인지하지않고
오랜시간 보유하고만 있어도 신나게 사고 팔고 포트폴리오 관리한 사람보다
운이 더 좋게 돈을 더 많이 벌수도 있는 것이다.

여러 학술연구, 실증 분석에서 장기투자 성과의 80-90%는 자산선택+보유기간에서 결정. 매매타이밍의 기여도는 매우 낮다.
정교한 판단보다는 좋은 자산을 골라 오래 들고 있는 것이 성과를 많이 좌우한다.

생산적 자산인 주식, 부동산, 기업가치 등은 경제성장+인플레이션+생산성 증가를 반영해 장기적으로 상승한다.
따라서 좋은 자산을 선택하여 매수한 후 아무것도 안 하는 전략이 과잉행동보다 성과가 좋은 경우가 매우 많다.

억울함이 생기는 이유는,
사람은 예측, 설명, 개입, 하고 있다는 느낌을 원한다.
하지만 시장에서의 행동=비용+실수확률 증가 임을 인지하지 못하고 있는 경우가 많다.

가장 단순한 전략이 가장 어렵고,
가장 똑똑해보이는 행동이 가장 수익을 깎아먹기도 한다.
따라서 늘 가치측면, 수익률 측면에서 생각하는 것이,
중요하다.

그럼 노력의 양, 사고의 정교함은 어떤 역할을 해줄 수가 있는건가?
더 빠르게 수익을 낼 수 있게끔 즉, 단위시간 대비 효율성을 매우 끌어올릴 수 있는 전략에서 적극적으로 활용되어야 한다.

시장 수익의 분포 자체가 비정규이다. 장기적 관점에서의 시장수익은 대부분 극소수의 시점, 자산에서 발생. 나머지 90% 이상의 시간은 지루, 손실, 의미없는 횡보.

좋은 자산일수록, 평균의 자산보다 상방 분산이 크고, 하방은 시간이 흡수한다. 나쁜 자산은 상방 꼬리가 없으며, 하방은 빠르고 영구적인 경우가 많다.

집중은 위험을 키우는 것이 아니라, 좋은 자산이며 정보, 인사이트가 있는 곳에 노출을 증폭시키는 행위여야 한다.

input은 시간노출, 우수자산 선정 다량 보유여부가 핵심이다.
output은 비선형적이며, 시간지연을 반드시 수반하며, 수익금 또한 불규칙적이다. 물론 시장 자체는 장기적으로는 효율적이기에 합리적 판단을 통해 투자금을 반복적으로 늘려나간다면 수익금은 복리로 극대화된다.

조금 의외라고 생각할 수 있는 지점이 INPUT에 노력, 분석량, 고민의 깊이, 스트레스, IQ 등 많은 요소들을 넣진 않았다. 우수자산 선정 및 다량 보유에 속해있기 때문이다. 직접 노력, 분석, 고민의 깊이가 필요는 하지만 수익률, 수익금을 직접적으로 결정짓는 요소는 아니라고 느낀다. 물론 전문가라면 누구보다 훨씬 더 빨라야만 한다.

억울하게 내가 느꼈던 이유는, 직접적 능력에 따른 보상이 아닌,
구조적으로 무능력하더라도 안정적으로 보상받을 수 있다는 점이다. 어떻게 보면 정규분포상 상위수익에 노출되기 위한 가장 최적의 반응이 뭉툭한 장기보유가 될 수 있지 않나 한다. 극단값을 완전히 예측하는 것은 불가능하다.

물론 합리적 사고들이 쌓여서 더욱 더 비중을 높이고, 우수자산을 선정하고 수량을 집중적으로 가져갈 수 있게 된다. 따라서 보유를 통해 극단값에 대한 노출을 높여 수익률을 극대화할 수 있게 되는 것이다.
시간이 갈수록 우연 이상의 높은 수준의 확률적으로 상방 초과값이 발생하게끔 해야 뭉툭한 사고조차 유의미하고 강력한 수익률을 가져오게 되는 것이다.

산업, 자산 특성상 가격상한이 존재하기 쉽고, 규제 및 가격통제로 수익률에 캡이 씌워지거나 경쟁이 즉각적으로 초과이익을 제거하기 쉽다. 예를 들면 구조적으로 성장이 제한된 성숙산업, 규제산업에서 레버리지를 지속적으로 써야만 살아남을 수 있는 사업구조, 가격결정권 없는 하청의 경우에는 상방에서의 극단적 초과값이 상대적으로 어려워질 수밖에 없다.

좋은 자산일수록 시간이 갈수록 대체확률(기술,고객,아이템)이 낮아지고, 비즈니스 모델 붕괴가능성이 낮아지며, 자본조달 비용이 구조적으로 떨어진다. 시간이 지남에 따라 불확실성이 줄어들어야 한다. 불확실성이 점차적으로 커지는지 줄어드는지를 주기적으로 확인은 필요하다. 그게 숫자적 신호들일 수도 있고, 정성적 신호일 수도 있다.

또한 반복가능한 현금흐름, 자본재투자 내부수익률, ROIC의 지속성, 외부변수에 대한 독립성(금리, 정책, 유행), 자기강화 피드백 등이 주요한 요소 중에 하나이다.

시간이 유의미한 INPUT이 되기 위해선, 당연히 반대정보에 대해서 지속적으로 끝없이 들어볼 필요가 있다. 버티면 언젠가 된다는 숭배의 마음만 있어서는 안된다. 이정도는 사실 큰 능력치나 다양하고 어려운 것에 대한 빠르고도 고도의 이해력 및 활용력이 필요하진 않다.

레버리지를 쓰더라도 장기간 가져가면은 안된다. 당연히 뭉툭함은 분포의 하방꼬리 구조에 언제든 노출된다는 것이기도 하다. 물론 하방이 정말정말 안정적이고 매우매우매우 확률적으로 낮다면 쓸수는 있겠으나, 그럴 확률도 고려해서 레버리지 비중은 설정되어야 한다.

오래된, 이미 알고 있는 내용을
새로운 시각으로 조명한다는 것은
나에게 매우 즐거움을 주는 일이다.

통계적으로 평균화된 정규분포를 따르는
이론적 집단에서, 특정요인에 의해 규정된
사실이라는 편견이 실제로는 다양한 면모를 가지고 있으며,
타산지석, 혹은 반면교사를 이뤄낼 수 있기 때문이다.

도덕적으로 완벽한 인간은 없으며
100% 진실인 역사적 사실 또한 없다.
시각에 따라 진실, 혹은 거짓은 달라진다.
사실이라고 생각했던 것 조차도 의미, 의도가
속임,기만,압박 등에 의해 오독될 수 있기 때문이다.

물론 늘 비뚤어진 시각을 갖자는 말은 아니다.
상당히 많은 평균 지표들에 대해 인지하고 있되,
정의, 장점, 한계점, 보완지표를 확실히 이해하는 것이 필요하다.

특히나 숫자 관련된 것일수록 더욱 관심을 가지고
한계점과 이상한 지점을 빠르게 포착하는 훈련을 할 필요가 나에게 있다.

이전에 일했었던 선임분은 숫자를 매우 빠르게 복잡한 숫자를 빠르게
직관적으로 파악하는 훈련이 돼 있었다.

이는 분명히 복잡한 자료를 보고 상당히 많은 정보를 머릿속에서
정확하고 누구보다 빠르게 다양한 사고를 할 수 있는 기반이 있기에
가능해진다.

모건스탠리도 “21만전자·110만닉스 간다”

맹진규 기자TALK

입력2026.02.02. 오후 5:06

수정2026.02.03. 오전 1:01

인쇄하기“내년까지 메모리 슈퍼사이클”
삼성전자 245조·하이닉스 179조
양사 영업이익 대폭 확대 전망

2028년부터 수익성 둔화 예상메모리 반도체 시장에 비관적 전망을 내놨던 투자은행(IB) 모건스탠리가 ‘반도체 투톱’의 목표주가를 상향했다.

2일 블룸버그에 따르면 모건스탠리는 지난달 30일 삼성전자 목표주가를 기존 17만원에서 21만원으로, SK하이닉스는 84만원에서 110만원으로 상향 조정했다. 올해 영업이익 전망치로는 삼성전자 245조원, SK하이닉스 179조원을 제시했다. 국내 증권사들의 평균 전망치(삼성전자 158조원, SK하이닉스 138조원)보다 각각 55%, 29.7% 높은 수치다.

목표주가와 영업이익 전망치를 대폭 상향한 배경에는 전례 없는 메모리 반도체 공급난 심화가 있다. 모건스탠리는 24년 9월 ‘겨울이 곧 닥친다’는 제목의 보고서에서 반도체주 목표주가를 대폭 하향하며 비관론의 선두에 섰다. 그러나 25년 9월 ‘올해는 따뜻한 겨울’이라는 보고서를 통해 진단을 바꿨고, 이번에는 ‘메모리, 더블업’이라는 보고서에서 호황이 지속될 것이라고 전망했다.

모건스탠리는 “메모리 반도체 물량이 내년까지 완판됐고, 올해 1분기 D램 계약 가격은 70~100% 급등할 것으로 조사됐다”며 “27년까지 메모리 반도체 가격이 높은 수준을 유지할 것”이라고 전망했다. 또 2027년 삼성전자와 SK하이닉스의 영업이익 전망치를 각각 317조원, 225조원으로 제시하며 이들이 미국 빅테크와 어깨를 나란히 할 수준의 수익성을 보일 것으로 예상했다. 다만 새로운 공장 가동이 시작되는 2028년부터는 수익성이 소폭 둔화할 것이라고 내다봤다.

다른 외국계 투자은행도 국내 반도체주를 ‘최선호주’로 꼽고 있다. JP모간은 삼성전자와 SK하이닉스 목표주가를 각각 24만원, 125만원으로 상향 조정했다. 홍콩계 IB인 CLSA도 삼성전자 26만원, SK하이닉스 125만원으로 목표주가를 올렸다. 골드만삭스는 SK하이닉스 목표주가를 120만원, 맥쿼리는 140만원으로 제시한 보고서를 냈다.

다만 단기간 급등한 반도체 소재·부품·장비(소부장) 종목은 고평가 우려가 제기된다. 씨티그룹은 “주가가 과도하게 올랐다”며 한미반도체에 대해 ‘매도’ 의견을 냈고, JP모간도 “삼성전자로부터 TC본더 수주를 할 것이라는 기대가 지나치다”며 ‘비중 축소’ 의견을 제시했다.

수영은 매우 훌륭한 훈련도구이다.
피할 수 없으면 즐겨라, 무조건 저항을 맞게 된다.
또한 적이 있는 것이 아니라, 나의 기록과 맞서는 싸움이다.

끝없는 메타인지의 스포츠이다. 영법도 100% 정답이 있지 않다.
나에게 가장 맞는 방법을 찾아나서며 매일, 매 훈련마다
그를 극복함으로써 한 단계씩 성장해나간다.

인생의 모든 고비 또한 마찬가지 아닐까.
좋아하는 것이 있고 싫어하는 것이 있고
걸어가는 과정 속에서도
위기를 맞기도 하고 수렁에 빠지기도 한다.

그러나 자기자신을 잘 알고, 메타인지를 극대화하며
끝없이 개선을 해나가다보면
타고난 직감과 영감과 속도를 가진 천재라고 하더라도
함께 즐기며 성과, 기여를 해나갈 수 있는 사람이 될 수 있다는 사실을 잊지 말라.

남과 비교하지 말라,
어제의 나 오늘의 나와 비교하라.
그렇다고 좌절하지도 말라.

생물학적인 에너지는 모든 것에 적용된다.
전성기가 오지 않았을 수도 있으나
에이징커브는 누구에게나 적용된다.

따라서 이미 젊은 시절이 되지 않았다면
최선을 다해서 젊은 시절 최고의 나를
조금 더 빠른 시일 내에 경험하라.
복리의 과학은 투자 뿐만 아니라 여러 가지 많은 곳에서도 적용된다.


이미 젊은 시절이 지났더라도, 노련함과 숙련도를 통해
꾸준한 성과를 만들어내고 재현성을 끌어올려라.
정말 사회적으로나 개인적으로 의미있는 가치들을 양산할 수 있도록 하라.
나눔으로써 복리가 되도록 하라.

늘 통합적으로 관찰해야 한다.
반도체 급락.
매크로 환경, 금리 인하 가능성 감소로 인한 급락.

1달간 20% 오른 것에 대한 조정도 있음.
좋은 사업, 주가가 오를 수 있는 탄력성을 높게 가진 기업에 대한
관심도는 높여야 하는 상황이다.

금, 은 귀금속 가격 하락. 전반적 위험자산 선호추세 감소.
내일 새벽 4시 기상하여 좀더 전략적 관점을 UPDATE 할 예정.

코스메카코리아 : 한 우물만 팠다. + : 4Q25도 좋고, 1Q26는 더 좋고?
에이피알 :

삼성 26.2부터 엔비디아향 HBM4 공급기대.

현대글로비스 이익추이 방향성 및 밸류에이션 리레이팅간읏어 ? 글로벌 PEER 비교.

삼성중공업 : 수주현황, 신조 수주 환경.
현대중공업 : 미 함정 신조 시장 가치 4.7조원으로 산정, 추가 리레이팅 기대 db증권.

현대오토에버 : 11월 내가 봤었던 그때, 현재까지의 미래를 뒤흔들만한게, 사로잡을 만한게 무엇이 있었나.

하나금융지주 : 2자릿수 ? 비은행 중심 이익체질 개선, 수익성반등

리노공업 : ls증권 정홍식 변동성 코멘트 뭐고. 특별한건 없어 보였는데.

SK하이닉스 1Q26 28.7조 영익 ?

ISC AI 수문장 ? 26년 매출 2832억 영익 825억 OPM 28%

현대건설 : 07년 당시와 현재 상황 어떻게 다르며, UPSIDE는 얼마나 되는가.

대덕전자 : FC-BGA 조기 흑자전환. 1Q26 410억 ?

선익시스템

지속가능성? 얼마나 더 레버리지가 가능한건가. 중국 시장이 과연 좋다고 할 수 있나. 이로 인한 오해가 있는건가. 언제 풀리는건가 얼마나 좋아지는건가.

4Q25 535억.

결정밀도 끌어올리기
확신과잉은 줄이기.
80%만 되면 빠르게 진입한다.

1. 10년 후에도 존재하는가
2. 경쟁우위가 구조적인가 비구조적인가
3. 시간이 아군인가 적군인가
4. 재투자율 지속가능한가
5. 가설 틀리려면 무슨 사건이 필요한가

1. ROIC >= WACC + 5%
2. 매출 CAGR >=8%
3. FCF 전환률 >= 70%
4. 내러티브 필연성 1줄